3月25日，市场关注的焦点仍在美国2万亿经济刺激计划上，美股更是因此出现戏剧性一幕。当日美股三大指数连续上演“高开低走”、“深V反转”和“尾盘跳水”，最终标普500收涨1.15%、收跌0.45%、道指收涨2.39%。尾盘阶段，由于不满共和党参议员对失业保险条款提出“措辞上的修改”（若失业者原本收入低于“州救济金标准+600美元/周”的水平，则失业者只能领取与此前收入相同的标准），民主党参议员桑德斯宣布若共和党不放弃这个提议，他将“搁置”美国财政刺激法案，并争取对企业救济采用更严格的限制。

　　对于市场密切关注的这2万亿美元经济刺激计划，《每日经济新闻》25日凌晨对美国前总统乔治路W路布什政府白宫经济政策顾问托德路布赫霍尔茨 （Todd G. Buchholz），以及前美国劳工部长、美国前总统奥巴马经济转型顾问委员会成员罗伯特路莱克（Robert B.Reich）进行了专访。两位业内权威认为，当下美国正经历的危机，与2008年甚至1929年的衰退或萧条完全不同，当下是一场“公共卫生危机”。布赫霍尔茨还对记者指出，当下无论是这笔2万亿美元的财政政策，还是前所未有的货币政策，都能对防止当下失业率飙升和社会恐慌起到关键作用。

2万亿美元计划对防止失业率飙升和家庭恐慌将有关键作用

　　但临近美股周三收盘，民主党参议员桑德斯表示他准备“暂时搁置该法案，直到对5000亿美元的企业福利基金施加更强的条件”之后，美股三大股指集体跳水。尽管如此，道指在近两个交易日内还是上涨了13%以上，而波音股价当日暴涨24%，创下公司史上最大单日涨幅，领涨道指。此外，周三企业信贷的风险偏好有所回升，ihares iBoxx高收益公司债券当日上涨了约3.6%，但年初至今仍累计下挫逾15%。

　　周三收盘后，据多家媒体消息，美国总统特朗普紧急表示，国会非常接近通过刺激法案，经济刺激法案规模为2.2万亿美元。在此消息刺激下，美股期指涨幅扩大。方面，25日主要指数均大幅上涨——英国富时100指数上涨4.45%，法国CAC40指数上涨4.47%，德国DAX指数上涨1.79%。

　　对于蓄势待发的2万亿美元刺激计划，前美国总统乔治路W路布什政府白宫经济政策顾问、知名托德路布赫霍尔茨 （Todd G. Buchholz）在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，当前这轮危机，并不是像2008年或者1929年那样由过度投机和泡沫破裂引发的正常衰退或萧条。他认为，与其把美国当下这轮2万亿美元的计划称为对经济的刺激方案，倒不如将其称为对灾难的救济。

　　“在一项刺激计划中，政府通常都试图刺激消费者和企业去购物，但这一次，美国政府已经明确告诉人们不要去购物，并命令大多数零售企业关门歇业。我无法断定2万亿美元对当前的危机来说是否足够或合适，这是因为我们无法预测新冠病毒的确诊病例何时能够不再增加。但我确实认为，这笔钱足以防止美国接下来的失业率不会飙升至大萧条时的水平（25%），而且可能足以让美国家庭在这个时候避免恐慌。上周我曾建议国会通过一项特别的刺激措施，并在今年7月1日之后启动，届时我们预计新增病例的曲线将开始变得平坦。这项2万亿美元的刺激计划将给美国家庭提供一张500美元的借记卡，用于‘体验经济’，但由于各大企业被政府下令关门歇业，效果还有待检验。”布赫霍尔茨对记者补充道。

　　布赫霍尔茨在媒体和演讲中，经常对重大经济转折和发展做出预测，有时准确率惊人。例如2011年，布赫霍尔茨在主题演讲以及媒体采访中预测，标普评级机构将会降低美国评级。同年8月5日，标普宣布将美国政府的AAA主权信用评级降至AA+级。

　　在1993年~1997年期间担任美国劳工部长、美国前总统奥巴马经济转型顾问委员会成员、现加州大学伯克利分校戈尔德曼（Goldman）公共政策学院教授罗伯特路莱克（Robert B.Reich）在接受《每日经济新闻》记者采访时则表示，美国参议院民主党和共和党达成的2万亿美元刺激计划的体量是大致合适的，但考虑到美国疫情的严重性，这2万亿美元的刺激计划甚至还有点不足。他同时批评称，这项刺激计划似乎过于偏重帮助那些在危机中的大公司（如航空公司），而没有充分考虑到帮助被危机所困的个人和家庭。

　　除了在奥巴马政府任职外，罗伯特路莱克还曾在前美国总统杰拉尔德路福特、吉米路卡特和比尔路克林顿政府任职，并于1993年至1997年担任美国劳工部部长。自2006年1月以来，罗伯特路莱克教授一直在加州大学伯克利分校戈尔德曼公共政策学院任职。

美股底部大约落后6周

　　针对目前仍在日益增多的新冠病毒确诊数量，罗伯特路莱克教授对《每日经济新闻》记者指出，这是一场与1929年的大萧条截然不同的危机，事实上，这根本不是一场经济危机，而是一场“公共卫生危机”。他认为，在这种情况下，经济政策的目标应该是帮助保证公民的安全，并在他们待业在家里的时候为他们提供足够的收入支持。

　　“除了1918年的流感，美国以前从未发生过类似的大流行病，但那时的各项经济数据也没有像今天这样完善和准确。大型投资者和市场的投机者也总是在这样的暴跌中进行各种试验。”罗伯特路莱克教授对记者补充道。

　　由于新冠病毒疫情带来的全球美元流动性危机，上周以来，在美国政府努力推出刺激性的新财政政策的同时，美联储已经接连放出数个“王炸”。上周，美联储先后动用商业票据融资工具（CPFF）、一级交易商信贷机制（PDCF）和货币市场共同基金流动性工具（MMLF）后，美联储又将把计划扩大到其他九个，即建立临时美元流动性安排（掉期交易）。本周一，由于市场上的流动性紧缩仍然存在，美联储史无前例地宣布将开始“无限量QE”的时代。

　　对于美联储近期的货币政策，布赫霍尔茨和罗伯特路莱克教授认为是正确的。布赫霍尔茨还对记者补充称：“在2000年和2008年经济衰退期间，一些愚蠢的人说美联储的工具太弱了，不能对刺激经济起到太大作用。事实上，正如我说的那样，美联储的货币政策对刺激经济仍然非常有效。当利率被降到不能再低的时候，量化宽松（QE）可以做到这一点。请记住，在2008年~2010年期间，许多美联储的批评者认为QE会引发恶性通货膨胀，然而事实证明他们的担忧是多余的。他们甚至还称美元将逐渐被挥霍殆尽，但事实上，美元仍是强势的。那么QE有风险吗？当然有，但总体上来说是可以对经济起到支撑作用的，特别是在当前这种情况。”

　　布赫霍尔茨还表示，他对最近两个交易日美股的大涨感到鼓舞，但当下的这种情况并没有实现经济学中供需的平衡点，相反，目前正处在经济学和流行病学的“十字路口”。说道美股的“疫情底”，他还对《每日经济新闻》记者指出，的底部大约落后中国股市6周的时间，在这种情况下，美股的底部可能将会出现在最近这6周时间内。

　　“美国新冠病毒疫情见顶，需要等到每日死亡病例的下降。但不幸的是，美国最近的数据显示，年轻人很容易受到新冠病毒带来的灾难性后果的影响。此外，美国政府需要向每个家庭发放口罩。目前许多美国人还不习惯戴口罩，在这一点上他们需要学习亚洲人。”布赫霍尔茨对记者补充道。

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